Stagflation

Was bedeutet Stagflation?

Das Wort Stagflation ist eine Zusammenfügung der Begriffe „Stagnation“ und „Inflation“. Wenn die Wirtschaft stagniert, bedeutet dies, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP), das Standardmaß für die gesamte Wirtschaftsleistung eines Landes, entweder nur sehr langsam wächst oder unter Umständen sogar schrumpft. Die natürliche Folge der wirtschaftlichen Stagnation ist eine erhöhte Arbeitslosigkeit. Unternehmen entlassen Mitarbeiter, um Geld zu sparen, was wiederum die Kaufkraft der Verbraucher senkt. Dies wiederum bedeutet weniger Konsumausgaben und sogar ein langsameres Wirtschaftswachstum.

Was ist der Unterschied zu einer Rezession?

Eine Konjunkturabkühlung ist ein normaler Bestandteil des makroökonomischen Zyklus. Wenn die Finanzspekulation außer Kontrolle gerät, wie bei den Technologiewerten Ende der 1990er Jahre und dem Immobilienmarkt Mitte der 2000er Jahre, muss sich der Markt stabilisieren. Dies geschieht normalerweise durch eine vorübergehende, wenn auch schmerzhafte Rezession. Zwischen einer Rezession und einer Stagflation gibt es jedoch signifikante Unterschiede: Die anhaltende Phase langsamen Wirtschaftswachstums ist bei der Stagflation mit hohen Inflationsraten verbunden. Inflation ist der anhaltende Anstieg der Preise für Waren und Dienstleistungen, kann aber auch als anhaltender Rückgang der Kaufkraft von Geld bezeichnet werden. In einem normalen Jahr könnte die Inflation um zwei oder drei Prozentpunkte steigen. Wenn die Inflationsrate über fünf oder sogar zehn Prozent steigt, kann dies schwerwiegende Folgen haben.

Deshalb ist Stagflation so gefährlich

Stagflation beschreibt ein Szenario, in dem sowohl die Wirtschaft stagniert als auch die Inflation außer Kontrolle gerät. Bei hoher Arbeitslosigkeit haben Verbraucher weniger Geld zum Ausgeben. Durch die Inflation ist gleichzeitig das Geld, das sie haben, von Tag zu Tag weniger wert. Wenn Einkommen festverzinslich sind, schwächt die Inflation den Wert des monatlichen Schecks. Wenn es Bürgern gelungen ist, zuvor etwas Geld zu sparen, senkt auch hier die Inflation den Wert des Geldes.

Die Stagflation der 1970er

Vor den 1970er Jahren hielten Ökonomen eine stagnierende Wirtschaft und eine zur gleichen Zeit auftretende hohe Inflation für unmöglich. Nach den wirtschaftlichen Grundsätzen von John Maynard Keynes, einem einflussreichen britischen Ökonomen, war die Inflation ein Nebenprodukt des Wirtschaftswachstums. Was die Keynesianer nicht erkannten, war, dass es andere mächtige wirtschaftliche Kräfte gab, die die Inflation in eine Aufwärtsspirale stürzen konnten.
Der Begriff Stagflation existiert erst seit der Wirtschaftskrise, die in den 1970er Jahren in den USA einsetzte. Zu dieser Zeit begann der Wirtschaftsboom nach dem Zweiten Weltkrieg aufgrund des zunehmenden internationalen Wettbewerbs, der Kosten des Vietnamkrieges und des Rückgangs der Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe nachzulassen. Präsident Nixon versuchte, diese Probleme durch eine Abwertung des Dollars und die Erklärung von Lohn- und Preisstopps zu lösen. Die Krise verschärfte sich, als ölreiche Nationen im Nahen Osten als Vergeltungsmaßnahme für die Unterstützung Israels ein Embargo gegen die Vereinigten Staaten erklärten.